Kể từ năm 2006, Ngưu Văn Văn - Tổng biên tập tờ "Doanh nhân Trung Quốc" nhận thấy trong các buổi tụ họp của giới doanh nghiệp gần đây, câu nói được nghe nhiều nhất chính là: "Gần đây lại có ai đang chuẩn bị bán công ty thế?" Tháng 11, ông viết trên chuyên mục của mình: "Những lời thăm hỏi riêng tư kiểu này gần như đã trở thành câu chào hỏi tiêu chuẩn khi gặp mặt. Hơn một năm qua, số lượng doanh nhân bán đi phần lớn cổ phần công ty mình ngày càng nhiều, nhịp độ giao dịch tăng tốc, quy mô ngày càng mở rộng. Đếm trên đầu ngón tay, hầu như tháng nào cũng có một hai tin tức về mua bán sáp nhập. Doanh nghiệp làm ăn khó khăn thì bán, những bên đang vận hành suôn sẻ cũng bị không ít người mua nhòm ngó; tháng này còn gặp nhau ở diễn đàn, vài tháng sau không thấy đâu, có khi người ta đã bán công ty từ lúc nào rồi! Những doanh nghiệp bị bán này thuộc đủ ngành nghề, vùng miền và quy mô khác nhau, nhưng người mua hầu như đều là các tập đoàn đa quốc gia hoặc vốn đa quốc gia." Tiêu đề chuyên mục của Ngưu Văn Văn là "Tại sao phải bán công ty". Để giải đáp thắc mắc này, ông đã cử phóng viên đi điều tra một vụ sáp nhập.

Ngày 22 tháng 9, Công ty Hóa dầu Thống Nhất, nhà sản xuất dầu bôi trơn tư nhân lớn nhất Trung Quốc đã bán 75% cổ phần cho Shell. Nhờ đó, Shell trở thành doanh nghiệp lớn thứ ba chỉ sau PetroChina và Sinopec. Tổng giám đốc Thống Nhất là Lý Gia nói với phóng viên: "Chúng tôi là một doanh nghiệp tư nhân, không có nền tảng tài nguyên hùng hậu (nguồn cung dầu gốc), không thể chống đỡ nổi nữa." Dầu bôi trơn Thống Nhất luôn bị kìm kẹp bởi sự độc quyền nguyên liệu thô của PetroChina và Sinopec. Tại Trung Quốc, khâu bán lẻ ở hạ nguồn ngành dầu bôi trơn đã được thị trường hóa cao độ, nhưng nguồn nguyên liệu gốc ở thượng nguồn lại bị PetroChina và Sinopec kiểm soát, nếu ra nước ngoài thu mua thì chi phí có thể tăng khoảng 20%. Gia nhập Shell chắc chắn có thể phá vỡ sự độc quyền của hai gã khổng lồ trong nước, đồng thời tránh được rủi ro do biến động giá nguyên liệu thô.

Ngưu Văn Văn căn cứ vào đó bình luận rằng: "Nhiều người bán công ty đều là 'bất đắc dĩ mới phải làm vậy'. Mấy năm nay, môi trường kinh doanh trong nước đã thay đổi rất nhiều, chiến lược cạnh tranh và năng lực sinh tồn vốn dựa trên môi trường nới lỏng trước kia đã phải chịu đòn giáng chí mạng, không ít doanh nghiệp đã không thể trụ vững, dù cố gượng cũng chẳng thấy ánh sáng cuối đường hầm. Trong tình cảnh đó, tìm được một 'đại gia' thực sự có thể mang tiền mặt ra để chống đỡ hoạt động của doanh nghiệp trở thành lựa chọn chung của mọi người. Vậy, tại sao lại bán cho vốn đa quốc gia? Bởi vì, trong thời điểm điều tiết này, người mua 'thực sự có thể mang ra đống tiền mặt' sẽ là ai? Câu trả lời tự nhiên đã rõ: Vốn đa quốc gia, tập đoàn đa quốc gia không chịu ảnh hưởng bởi môi trường tài chính trong nước (có tiền), lại rất muốn tiến vào Trung Quốc trong xu thế nhân dân tệ tăng giá (có ý nguyện)... Bán công ty cho tập đoàn đa quốc gia, nên là lựa chọn lý trí của doanh nhân trong một môi trường cụ thể."

Chỉ một tháng sau khi Ngưu Văn Văn đăng bài bình luận này, Cung Gia Long - Chủ tịch Thiên Phát Dầu khí, người được mệnh danh là "Đệ nhất nhân dầu khí tư nhân", đồng thời là Hội trưởng Thương hội Dầu khí thuộc Liên đoàn Công thương toàn quốc đã vướng vào vòng lao lý vì tội "gây rối trật tự tài chính, làm giả chứng từ tài chính".

Cung Gia Long từng rất tích cực trong phong trào "công nghiệp hóa nặng" tư nhân năm 2003. Tháng 6 năm 2005, ông khởi xướng thành lập Công ty Dầu khí Liên hợp Trường Thành (Trường Liên Dầu khí), vốn đăng ký 870 triệu nhân dân tệ, kinh doanh bao gồm thăm dò, khai thác, lọc dầu và bán lẻ dầu khí. Cung Gia Long tuyên bố sẽ tạo ra một "hàng không mẫu hạm dầu khí tư nhân của Trung Quốc", trở thành "cấp độ thứ ba" ngoài Sinopec và PetroChina. Dù đã có giấy phép kinh doanh, nhưng Trường Liên Dầu khí không thể có được "tứ chứng" thông hành của ngành dầu khí: giấy phép bán buôn thành phẩm dầu, giấy phép bán lẻ thành phẩm dầu, giấy phép nhập khẩu thành phẩm dầu và giấy phép thăm dò khai thác khoáng sản trong nước. Cuối năm, Cung Gia Long bị phanh phui bê bối tài chính, được cho là đã sử dụng thủ đoạn phi pháp để chiếm đoạt 2,9 tỷ nhân dân tệ vốn vay ngân hàng. Sau đó Cung Gia Long bị cảnh sát bắt giữ, giới kinh doanh lập tức lan truyền tin đồn Sinopec sắp sửa "tái cơ cấu" Thiên Phát Dầu khí. Thương hội Dầu khí thuộc Liên đoàn Công thương toàn quốc vốn đã bên bờ tan rã đưa ra một tuyên bố yếu ớt rằng: "Chúng tôi kiên quyết phản đối các doanh nghiệp dầu khí độc quyền phi tư nhân nhân cơ hội này nhúng tay vào tài sản doanh nghiệp dầu khí tư nhân, từ đó gây ảnh hưởng đến nỗ lực cải cách nhằm xây dựng sự phát triển hài hòa của thị trường dầu khí Trung Quốc." Sau khi Cung Gia Long mất tích, liên minh các doanh nghiệp dầu khí tư nhân vốn đã chắp vá nay tan rã tức thì.

Cuối tháng 12 năm 2006, tuân thủ thỏa thuận WTO, Trung Quốc mở cửa quyền kinh doanh bán buôn dầu thô và thành phẩm dầu trong nước. Tuy nhiên, theo "Sổ tay hướng dẫn doanh nghiệp kinh doanh thành phẩm dầu" được ban hành, doanh nghiệp muốn xin tư cách kinh doanh bán buôn thành phẩm dầu thì tài liệu người xin cấp phải bao gồm "văn bản chứng minh pháp lý sở hữu kho dầu thành phẩm trên 10.000 mét khối dưới hình thức sở hữu toàn phần hoặc nắm giữ trên 50% cổ phần". Điều khoản này là tin vui lớn cho các gã khổng lồ độc quyền trong nước và các tập đoàn dầu khí đa quốc gia, nhưng lại khiến các doanh nghiệp tư nhân thế yếu kêu trời không thấu. Thế là, ngày lệnh cấm được mở cũng là lúc kẻ yếu bị loại khỏi cuộc chơi. Tờ "Kinh Hoa Thời Báo" ở Bắc Kinh đưa tin, đến tháng 6 năm 2007, 90 doanh nghiệp dầu khí tư nhân trên toàn quốc đang đàm phán với 9 gã khổng lồ đa quốc gia, trong đó 15 doanh nghiệp đã ký thỏa thuận ý định mua lại với doanh nghiệp nước ngoài. Nguyên nhân gốc rễ khiến những doanh nghiệp dầu khí tư nhân này bán mình là vì không có nguồn dầu cố định, sản xuất vô cùng khó khăn.

Số phận bị gạt ra ngoài lề hoàn toàn của vốn tư nhân trong "bữa tiệc tư bản" tái cơ cấu ngành công nghiệp lớn đã không thể đảo ngược. Trong bảng xếp hạng "500 doanh nghiệp mạnh nhất Trung Quốc" công bố năm đó, tổng lượng vốn nhà nước chiếm thị phần tuyệt đối là 98,36%, số lượng công ty tư nhân được lọt vào danh sách là 74, tài sản cộng lại chưa bằng một phần mười Ngân hàng Công thương Trung Quốc. Nếu so sánh 500 doanh nghiệp mạnh nhất Trung Quốc với danh sách "500 doanh nghiệp lớn nhất thế giới" của tạp chí "Fortune", chúng ta có thể thấy các ngành có khả năng sinh lời tốt trên phạm vi thế giới chủ yếu tập trung vào các ngành cạnh tranh như ô tô, thực phẩm, điện tử điện gia dụng, vật liệu xây dựng, thiết bị nông công nghiệp, bán lẻ, thương mại, ngân hàng, bảo hiểm, dược phẩm... Trong khi Trung Quốc lại tập trung chủ yếu vào các ngành độc quyền truyền thống như viễn thông, thép, dầu khí, khai thác khí đốt, hóa dầu, điện lực... Nguyên nhân chính dẫn đến cục diện này là do các ngành này đến nay vẫn cơ bản do chính phủ nắm quyền kiểm soát.

Một sự thật hiển nhiên là sự phát triển của các công ty tư nhân Trung Quốc luôn nằm dưới sự bao quát của một tập đoàn tư bản hùng mạnh. Chính phủ với tư cách là chủ sở hữu vốn, một mặt nắm giữ chính sách và luật chơi, mặt khác lấy việc bảo vệ lợi ích vốn của chính mình làm định hướng giá trị cao nhất. Theo lộ trình mở cửa thị trường của WTO, các ngành tài chính, bảo hiểm, viễn thông và thậm chí là truyền thông của Trung Quốc lần lượt mở cửa, nhưng trong quá trình thực thi lại xuất hiện hiện tượng ưu tiên mở cửa cho "nước ngoài", trì trệ với "trong nước", một số công ty đa quốc gia lớn đã giành được quyền ưu tiên gia nhập. Trong vòng tái cơ cấu lớn quyết định cục diện ngành công nghiệp Trung Quốc tương lai, các công ty tư nhân rơi vào vị thế yếu kém bị gạt ra ngoài lề, thậm chí bị lãng quên.

Một tâm trạng bi quan đã lan rộng trong các tập đoàn vốn tư nhân. Phùng Luân, Chủ tịch Tập đoàn Vạn Thông, một trong "Sáu anh em Vạn Thông" từng đi đãi cát tìm vàng ở Hải Nam năm nào, đã viết một bài báo vào cuối năm với tiêu đề "Vượt qua dòng sông lịch sử". Vị thạc sĩ luật, người bình thường hay đùa cợt và thích nói những câu chuyện nửa đùa nửa thật này lúc đó lại thể hiện khả năng quan sát đáng kinh ngạc. Ông viết: "Vốn tư nhân từ trước đến nay luôn là phụ thuộc hoặc bổ sung cho vốn nhà nước, vì vậy, cách tự bảo vệ tốt nhất là hoặc tránh xa các lĩnh vực độc quyền của vốn nhà nước, an phận thủ thường, làm vài vụ buôn bán nhỏ, tích cực làm việc thiện, sửa đường bắc cầu; hoặc hợp tác hay liên doanh với vốn nhà nước, hình thành cục diện kinh tế hỗn hợp, dùng năng lực chuyên môn và quản lý nghiêm ngặt của bản thân để vừa bảo toàn và gia tăng giá trị cho vốn nhà nước, vừa giúp vốn tư nhân được các giá trị quan chủ lưu xã hội công nhận, tạo ra một môi trường phát triển tương đối an toàn. Sau này, cùng với sự thiết lập và phát triển của xã hội hài hòa, vốn tư nhân sẽ mang đặc điểm số lượng nhiều, quy mô nhỏ, việc làm rộng, nhân sự đông, không gian sinh tồn của nó sẽ bị giới hạn trong các lĩnh vực không có xung đột với vốn nhà nước hoặc lĩnh vực vốn nhà nước chủ động nhường lại. Đối mặt với vốn nhà nước, vốn tư nhân chỉ có thể kiên trì lập trường hợp tác không cạnh tranh, bổ sung không thay thế, phụ thuộc không vượt quyền, mới có thể tiến thoái tự do, phát triển bền vững."

Mùa hè năm đó, một vụ sáp nhập có tính chuyên môn cao đột ngột kích động một "cuộc chiến khẩu chiến" chưa từng có. Kịch tính nhất là kẻ châm ngòi lại chính là đối thủ cạnh tranh của doanh nghiệp bị sáp nhập, và lại dùng "phương thức cỏn con" là viết blog để phát động.

Ngày 22 tháng 6, Hướng Văn Ba - Tổng giám đốc điều hành của Tập đoàn Tam Nhất (Sany) ở Hồ Nam viết một bài trên blog của mình với tiêu đề "Cảnh giác vụ sáp nhập Từ Công bị thông qua vội vàng". Ngay cả bản thân ông cũng không ngờ rằng, nó đã nhanh chóng trở thành blog thương mại có lượt truy cập cao nhất cả nước chỉ trong vài ngày. Từ Công Cơ giới ở thành phố Từ Châu, Giang Tô là doanh nghiệp nhà nước lớn nhất trong ngành cơ khí công nghiệp Trung Quốc, sau năm 2004, chịu áp lực kép từ điều tiết vĩ mô và cạnh tranh ngành khốc liệt, Từ Công rơi vào thua lỗ. Tháng 5 năm 2004, chính quyền thành phố Từ Châu công khai bán cổ phần Từ Công cho các nhà đầu tư toàn cầu, tháng 10, tổ chức đầu tư Carlyle của Mỹ đã đánh bại gã khổng lồ ngành sản xuất cơ khí toàn cầu Caterpillar để trúng thầu. Theo thỏa thuận, Carlyle rót vốn 375 triệu đô la Mỹ, giành 85% cổ phần của Từ Công Cơ giới. Tháng 1 năm 2006, phương án sáp nhập đã thông qua sự phê duyệt của Ủy ban Quản lý vốn nhà nước tỉnh Giang Tô, sự phê duyệt cuối cùng của Bộ Thương mại và Ủy ban Điều tiết Chứng khoán cũng đã cận kề. Đúng lúc này, Hướng Văn Ba đột ngột xuất hiện. Chỉ trong hơn ba tháng ngắn ngủi, ông đã viết liên tiếp 46 bài blog.

Hướng Văn Ba cho rằng, ngành sản xuất thiết bị là ngành chiến lược quốc gia, bị vốn nước ngoài kiểm soát là nguy cơ an ninh quốc gia, là điều phải kiên quyết tẩy chay. Mỗi ngày trên blog, ông đưa ra đủ loại nghi vấn về vụ sáp nhập này, ông còn vạch trần việc một tổ chức đầu tư khác của Mỹ là J.P. Morgan có giá mua lại cao hơn Carlyle 1 tỷ nhân dân tệ, do đó Từ Công có hiềm nghi bán rẻ tài sản nhà nước. Hướng Văn Ba không hề che giấu việc Tập đoàn Tam Nhất, vốn đã đi đầu trong việc hoàn thành cải cách cổ phần từ năm trước, cũng là một trong những bên đấu thầu mua lại Từ Công, tuy nhiên: "Lý do thực sự khiến một số người ở Từ Công từ chối Tam Nhất chỉ có một: chính là không bán cho Tam Nhất". Trong mắt ông, Từ Công và Tam Nhất mới là "trời sinh một cặp": "Từ Công là doanh nghiệp nhà nước quy mô lớn nhất ngành cơ khí công trình, là thành tựu lớn nhất của kinh tế kế hoạch; Tam Nhất là doanh nghiệp tư nhân quy mô lớn nhất ngành cơ khí công trình, là thành tựu lớn nhất của cải cách mở cửa Trung Quốc, về mặt thể chế có tính bổ trợ cực mạnh". Ông thậm chí còn đề xuất trên blog rằng Tam Nhất dự định mua lại Từ Công với giá cao hơn Carlyle 30%. Cuộc tấn công của Hướng Văn Ba nhận được sự hưởng ứng chưa từng có trên mạng, cũng có người căn cứ vào đó đặt ra mệnh đề an ninh công nghiệp quốc gia, cho rằng "Trung Quốc nên thiết lập cơ chế quản lý an ninh kinh tế và công nghiệp hiệu quả trong bối cảnh toàn cầu hóa kinh tế". Các học giả không đồng tình với điều này cũng không ít, nhà kinh tế học Trương Quân của Đại học Phục Đán cho rằng: "Từ Công không nằm trong ngành chiến lược, Trung Quốc hiện nay không phải vấn đề vốn nước ngoài quá nhiều. Carlyle mua lại Từ Công chắc chắn không liên quan đến an ninh."

Tuy nhiên, đòn đánh chặn của Hướng Văn Ba đã có hiệu quả. Ngày 16 tháng 10, Carlyle đồng ý thay đổi tỷ lệ góp vốn thành 50%. Tháng 3 năm 2007, tỷ lệ này giảm xuống còn 45%, ý định nắm quyền kiểm soát ban đầu bị từ bỏ. Đúng lúc vụ sáp nhập Từ Công đang ồn ào thì một số vụ sáp nhập khác cũng chịu chung số phận. Ngày 14 tháng 8, doanh nghiệp sản xuất dụng cụ nấu ăn lớn nhất trong nước là Công ty Tô Bào Nhĩ (Supor) Chiết Giang tuyên bố bán 61% cổ phần cho Tập đoàn SEB của Pháp. Hai tuần sau, 6 doanh nghiệp dụng cụ nấu ăn như Ái Sĩ Đạt, Song Hỷ, Thuận Phát... khẩn cấp tụ họp tại Bắc Kinh, cùng công khai đưa ra tuyên bố khẩn cấp phản đối vụ sáp nhập Tô Bào Nhĩ, với lý do: "Sau khi SEB nắm quyền kiểm soát Tô Bào Nhĩ, tất yếu sẽ độc quyền thị trường sản phẩm liên quan tại Trung Quốc, gây ra khủng hoảng sinh tồn cho các doanh nghiệp trong nước." Ngày 17 tháng 12, doanh nghiệp thiết bị điện hạ thế lớn thứ hai trong nước là Đức Lực Tây (Delixi) Ôn Châu tuyên bố liên doanh với công ty Schneider của Đức thành lập Công ty TNHH Điện khí Đức Lực Tây, mỗi bên nắm giữ 50% cổ phần. Sau khi tin tức được công bố, Tập đoàn Chính Thái, doanh nghiệp lớn nhất ngành cùng ở Liễu Thị, Ôn Châu với Đức Lực Tây, lập tức phản đối, khẳng định: "Một vụ liên doanh trông có vẻ rất bình thường này thực chất là bước đầu tiên trong quá trình độc quyền mua lại của Schneider".

Năm 2006, giới doanh nghiệp Trung Quốc còn xảy ra tin tức lớn nào đáng nhớ không? Nhiều năm sau, mọi người có lẽ không nhớ nổi. Ngoài vụ Từ Công ồn ào một thời, dường như còn có sự kiện đòi bồi thường của Foxconn. Ngày 15 tháng 6, tờ "Tin tức Kinh tế số 1" đăng bài "Nhân viên Foxconn: Máy móc phạt bạn đứng 12 tiếng", vạch trần hiện tượng nhân viên làm thêm giờ tại công ty Foxconn Thâm Quyến dưới quyền tỷ phú giàu nhất Đài Loan Quách Đài Minh. Ngày 10 tháng 7, Foxconn đòi phóng viên viết bài Vương Hữu và biên tập viên Ông Bảo bồi thường 30 triệu nhân dân tệ, đây là số tiền bồi thường lớn nhất mà các phóng viên Trung Quốc gặp phải. Quá đáng hơn, Foxconn còn xin phong tỏa tài khoản ngân hàng của hai phóng viên. Sự kiện này lập tức gây ra sự lên án của truyền thông cả nước, Tổng biên tập tờ "Tin tức Kinh tế số 1" Tần Sóc thề không bao giờ khuất phục trước sự đe dọa của cường quyền thương mại, Foxconn nhất thời trở thành "kẻ thù của dư luận". Ngày 30 tháng 8, Foxconn hạ mức bồi thường xuống con số tượng trưng là 1 nhân dân tệ, 3 ngày sau, Foxconn tuyên bố "hòa giải" với tờ "Tin tức Kinh tế số 1".

Đến cuối năm 2006, một số người nhạy bén đã ngửi thấy hơi thở của sự thay đổi thịnh vượng. Cuộc điều tiết vĩ mô bắt đầu từ mùa xuân hè năm 2004 dường như đã kết thúc. Trong gần 30 năm cải cách, điều tiết vĩ mô - trước những năm 1990 được gọi là chỉnh đốn quản lý - đã trở thành một danh từ mang đặc sắc Trung Quốc rõ nét. Hầu như cứ cách 3-5 năm nó lại xuất hiện một lần, và kể từ năm 1981, các cuộc điều tiết vĩ mô qua các thời kỳ chưa bao giờ thông báo kết thúc, chỉ thông báo bắt đầu.

Nguyên nhân quan trọng nhất khiến điều tiết vĩ mô kết thúc là mục tiêu khởi động của nó đã đạt được. Thông qua sự can thiệp hành chính mạnh mẽ, vị thế của doanh nghiệp nhà nước trong các ngành độc quyền được củng cố thêm. Trong mắt nhiều người, sự quá nóng của kinh tế khoảng năm 2004 chính là do "phong trào công nghiệp hóa nặng" của các doanh nghiệp tư nhân gây ra. Kể từ năm 2006, ngoài việc các ngân hàng nhà nước niêm yết quy mô lớn, hoạt động sáp nhập doanh nghiệp rõ ràng tăng tốc, một số dự án xây dựng trọng điểm cũng lần lượt tuyên bố hoàn thành. Ngày 20 tháng 5, Đập Tam Hiệp xây dựng suốt 12 năm hoàn thành toàn bộ, tổng vốn đầu tư cho dự án thủy lợi quy mô khổng lồ trong lịch sử nhân loại này lên tới 24 tỷ đô la Mỹ, sản lượng điện trung bình hàng năm đạt 84,7 tỷ kWh, thay thế nhà máy thủy điện Itaipu của Brazil trở thành công trình phát điện và chống lũ tổng hợp lớn nhất thế giới. Ngày 1 tháng 7, tuyến đường sắt Thanh Hải - Tây Tạng dài 1956 km hoàn thành toàn tuyến, tổng vốn đầu tư dự án hơn 33 tỷ nhân dân tệ. Đường sắt Thanh Hải - Tây Tạng có hơn 960 km nằm ở độ cao trên 4000 mét, là tuyến đường sắt cao nguyên có độ cao lớn nhất, tuyến đường dài nhất và điều kiện khí hậu khắc nghiệt nhất thế giới.

Ngày 6 tháng 6, Quốc vụ viện ban hành "Ý kiến về các vấn đề liên quan đến thúc đẩy phát triển và mở cửa Khu mới Tân Hải Thiên Tân". Khu mới Tân Hải Thiên Tân có diện tích quy hoạch 2270 km2, gấp đôi Hồng Kông, gấp ba Phố Đông, nó sẽ trở thành trung tâm mở cửa tài chính mới nổi của Trung Quốc phương Bắc. Mọi người so sánh nó với Thâm Quyến những năm 80, Phố Đông những năm 90. Tân Hoa Xã trong bài bình luận cho rằng: "Trên bản đồ cải cách vòng mới, Khu mới Phố Đông Thượng Hải, thành phố Thâm Quyến và Khu mới Tân Hải Thiên Tân đang trở thành 'ba cỗ xe tam mã' trong cải cách toàn diện của nước ta."

Việc xây dựng và khởi công các dự án đầu tư lớn này có nghĩa là sự kéo động đầu tư tài sản cố định vẫn là mô hình tăng trưởng kinh tế chính, nó khiến mọi người tràn đầy kỳ vọng vào tương lai. Và dấu hiệu mang ý nghĩa thịnh vượng nhất là thị trường chứng khoán và thị trường bất động sản vốn đã im ắng hơn hai năm nay đều xuất hiện dấu hiệu ấm lên nhanh chóng.

Ngày 20 tháng 11, chỉ số Thượng Chứng sau 6 năm đã trở lại mốc 2000 điểm. Mọi người hẳn còn nhớ ngày 6 tháng 6 năm 2005, nó từng rơi xuống mức tuyệt vọng 998,22 điểm. Chỉ trong 10 tháng ngắn ngủi kể từ tháng 1 năm 2006, chỉ số đã lặng lẽ tăng gần 800 điểm, biên độ tăng trên 70%. Cùng với việc hoàn thành cải cách phân chia cổ phần, sự phục hồi của thị trường vốn rất rõ ràng, mọi người bắt đầu rút tiền từ ngân hàng để đổ vào chứng khoán. Tháng 10, tiền gửi ngân hàng lần đầu tiên giảm sau 5 năm. Nhiều nhà bình luận chứng khoán bắt đầu tính toán xem khi nào thị trường chứng khoán sẽ vượt mốc 1 nghìn tỷ đô la Mỹ, chiếm 1/5 tổng dự trữ ngoại hối toàn cầu, và lần đầu tiên vượt Nhật Bản trở thành quốc gia dự trữ ngoại hối lớn nhất thế giới. Tờ "Wall Street Journal" trong bài bình luận đã cảnh báo kinh tế Trung Quốc có thể quá nóng. Họ nói: "Sự tăng trưởng quá nhanh của dự trữ ngoại hối sẽ tạo ra tính thanh khoản dư thừa, có thể gây ra lạm phát cao, bong bóng giá tài sản và xung lực cho vay của các ngân hàng thương mại." Những lời nhắc nhở này của họ sẽ được chứng thực từng cái một sau nửa năm.

Sự phục hồi của thị trường bất động sản cũng rất rõ ràng. Kể từ sau điều tiết vĩ mô, bất động sản cả nước im ắng một thời gian dài, từ đầu năm, các thành phố trung tâm như Bắc Kinh, Thượng Hải đi đầu tăng giá. Tháng 5, Quốc vụ viện ban hành 6 chính sách mới, cố gắng kiềm chế đà tăng giá nhà ở dữ dội. Trong đó, điều khoản đặc sắc nhất là quy định "Kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2006, đối với các dự án xây dựng nhà ở thương mại mới phê duyệt, mới khởi công, tỷ trọng diện tích nhà ở loại hình diện tích dưới 90 mét vuông (bao gồm nhà ở giá rẻ) phải đạt trên 70% tổng diện tích phát triển xây dựng". Rõ ràng, đây gần như là một mệnh lệnh không thể thực hiện nghiêm túc, và trên thực tế, nó cũng chưa bao giờ được thực hiện thực sự. Trong nửa năm cuối, chính phủ trung ương liên tục tung chiêu, ngân hàng tăng lãi suất, hạn chế vốn nước ngoài đầu cơ nhà đất, lãnh đạo một số thành phố có giá nhà tăng quá nhanh bị kỷ luật, thế nhưng dù vậy, đà tăng giá nhà không hề có dấu hiệu dừng lại.

Thị trường chứng khoán, thị trường bất động sản cùng tăng ổn định là tín hiệu thịnh vượng điển hình nhất. Một chu kỳ phồn vinh phi lý trí lại bắt đầu.

Ngày 13 tháng 11, Kênh Kinh tế của Đài Truyền hình Trung ương bắt đầu phát sóng bộ phim tài liệu truyền hình 12 tập, kể về quá trình hưng thịnh và nguyên nhân của chín đại cường quốc trong lịch sử thế giới 500 năm qua. Chín đại cường quốc này không bao gồm Trung Quốc, khi bắt đầu phát sóng, nó không thực hiện bất kỳ hoạt động tuyên truyền nào, cũng không phát sóng vào giờ vàng. Tuy nhiên, nó nhanh chóng trở thành một chủ đề cực kỳ nóng hổi trong giới tri thức và trên internet, lời bình của bộ phim tài liệu trở thành một trong những cuốn sách bán chạy nhất mùa đông năm đó, đĩa lậu tràn ngập các thành phố lớn ngay lập tức. Bộ phim tài liệu này có một tiêu đề đầy cảm hứng: "Đại quốc quật khởi".