Ngày 28 tháng 8, phe mua và phe bán bước vào ngày quyết chiến. Đây là ngày thanh toán hợp đồng kỳ hạn tháng 8 của chỉ số Hang Seng Hồng Kông, các nhà đầu cơ quốc tế có một lượng lớn đơn hàng kỳ hạn đến hạn bắt buộc phải tung ra. Ngày hôm đó, phe đầu cơ bán tháo điên cuồng, chính quyền Hồng Kông nhận bao trọn gói, thị trường Hồng Kông chao đảo như con thuyền nhỏ giữa sóng dữ, giá trị giao dịch lập kỷ lục cao nhất trong lịch sử theo ngày. Đúng 4 giờ chiều, tiếng chuông đóng cửa vang lên, chỉ số Hang Seng và chỉ số kỳ hạn lần lượt trụ vững ở mức 7829 điểm và 7851 điểm, tập đoàn Soros đại bại. Tăng Âm Quyền tối hôm đó tuyên bố: Trong trận chiến đả kích các nhà đầu cơ quốc tế, bảo vệ thị trường chứng khoán và đồng đô la Hồng Kông, chính quyền Hồng Kông đã giành thắng lợi. Trong hai tuần hành động nâng đỡ thị trường, phía Trung Quốc đã bỏ ra số vốn 1637 tỷ đô la Hồng Kông. Giáo sư Trương Ngũ Thường dùng giọng điệu thường thấy của mình bình luận: "Những kẻ làm giao dịch công cụ phái sinh, không có ai đứng sau là nguồn vốn vô tận cả. Nếu quả thực như vậy, bạn chắc chắn sẽ thắng, nhưng cũng chẳng có ai dám làm đối trọng với bạn. Chính phủ Trung Quốc đã lên tiếng ủng hộ mạnh mẽ khi các con cá mập tài chính tấn công tỷ giá đô la Hồng Kông, cuối cùng những nhà đầu cơ đó đã bị dọa chạy mất."
Để bảo vệ đồng Nhân dân tệ không bị mất giá, Chu Dung Cơ thực tế đã gánh chịu rủi ro và áp lực chưa từng có. Chịu ảnh hưởng của cơn bão tài chính, tỷ lệ tăng trưởng xuất khẩu vốn đang ở tình hình tốt nay xuất hiện sụt giảm, hàng tồn kho trong nước tăng vọt, nhu cầu tiêu dùng đình trệ nghiêm trọng. Tháng 6, lưu vực sông Trường Giang lại gánh chịu trận đại hồng thủy trăm năm có một, 29 tỉnh thành chịu thiên tai, 4150 người thiệt mạng, thiệt hại trực tiếp lên tới 255,1 tỷ nhân dân tệ. Khi đó, dư luận toàn cầu gần như đồng thanh tuyên bố: Nếu Nhân dân tệ không mất giá, kinh tế Trung Quốc sẽ rơi vào cảnh tiến thoái lưỡng nan. Tuy nhiên, Chu Dung Cơ đã dùng cách riêng của mình để chứng minh tính độc lập và độc đáo của kinh tế Trung Quốc.
Trong tình thế lúc bấy giờ, muốn xoay chuyển xu hướng đi xuống của kinh tế và hiện trạng tiêu dùng quá lạnh nhạt, con đường duy nhất là hướng ánh nhìn vào bên trong, khởi động nhu cầu nội địa. Khi đó, tiền gửi tiết kiệm của cư dân toàn quốc đã lên tới 5 nghìn tỷ nhân dân tệ, chỉ cần giải phóng được phần năng lực tiêu dùng này, sự phục hồi kinh tế có lẽ sẽ được giải quyết dễ dàng. Thế là, Chu Dung Cơ đã đưa ra một quyết sách trọng đại – thúc nóng bất động sản. Trong vài năm qua, để phòng ngừa lạm phát, ông luôn cảnh giác với các hành vi đầu cơ có thể xuất hiện trên thị trường bất động sản, áp dụng chính sách kìm hãm phát triển. Nhưng giờ đây trong mắt ông, thứ hàng hóa có thể khiến người dân móc hầu bao ra mua từng đống lớn, chỉ có thể là nhà ở. Tháng 1 năm 1998, nhân vật tiêu biểu của ngành địa ốc là Vương Thạch đột ngột nhận được thông báo, yêu cầu ông từ Thâm Quyến bay gấp đến Bắc Kinh, có lãnh đạo trung ương muốn gặp ông. Khi đến Bắc Kinh, ông mới biết người đó chính là Thủ tướng Chu Dung Cơ. Vương Thạch sau này hồi tưởng lại: "Thủ tướng Chu đã hỏi tôi về xu hướng và quan điểm đối với thị trường bất động sản." Nhìn lại sau này, đây là một chi tiết rất đáng suy ngẫm.
Ngay từ năm trước, Quốc vụ viện đã bắt đầu "nới lỏng van" cho bất động sản. Đầu xuân, Ủy ban Kế hoạch Nhà nước và Bộ Tài chính hủy bỏ 48 khoản "thu phí bất hợp lý" trong ngành xây dựng. Ngày 28 tháng 4, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc gửi "công văn hỏa tốc" về "Biện pháp thí điểm quản lý cho vay thế chấp nhà ở cá nhân" đến các ngân hàng thương mại, tuyên bố thực thi kể từ ngày ban hành: Thời hạn cho vay dài nhất có thể lên tới 20 năm, hạn mức cho vay cao nhất có thể đạt 70% giá trị căn nhà. Tháng 7, lại hợp nhất các khoản thuế khế ước 6%, thuế khế ước điển 3% và thuế khế ước tặng cho 6% trước đây thành thuế khế ước 3%~5%. Những biện pháp này đã dần dần làm ấm thị trường. Đến tháng 7 năm 1998, Quốc vụ viện đưa ra quyết định trọng đại, các cơ quan đảng và chính quyền đồng loạt dừng việc phân phối nhà ở phúc lợi bằng hiện vật đã thực hiện suốt hơn bốn mươi năm, đẩy mạnh tiền tệ hóa phân phối nhà ở. Việc bãi bỏ chính sách phân phối nhà ở phúc lợi đã mở rộng đáng kể không gian thị trường hóa nhà ở. Gần như cùng lúc đó, Quốc vụ viện ban hành thông báo về việc đẩy mạnh sâu rộng cải cách chế độ nhà ở đô thị "đẩy nhanh xây dựng nhà ở", yêu cầu rõ ràng "đẩy nhanh thiết lập và hoàn thiện hệ thống cung ứng nhà ở lấy nhà ở kinh tế làm chủ đạo". Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc thì ban hành "Biện pháp quản lý cho vay nhà ở cá nhân", quy định các khoản vay nhà ở có hai phương thức trả nợ là trả gốc lãi đều nhau và trả gốc đều nhau, cho phép các ngân hàng thương mại triển khai dịch vụ cho vay thế chấp nhà ở. Để thể hiện sự khuyến khích, Ngân hàng Trung ương còn đặc biệt sắp xếp kế hoạch chỉ đạo cho vay nhà ở với quy mô 100 tỷ nhân dân tệ. Sự ra đời của loạt chính sách hỗ trợ này, đặc biệt là hai biện pháp cho phép vay thế chấp và hủy bỏ phân phối nhà ở phúc lợi, đã trực tiếp kích thích sự phục hồi của ngành bất động sản. Trung Quốc bắt đầu thời kỳ sốt địa ốc kéo dài hơn mười năm, vô số câu chuyện làm giàu đã diễn ra trong lĩnh vực này. Do ngành bất động sản có độ liên quan rộng, đặc biệt có sức kéo lớn đối với các ngành tài nguyên như thép, xi măng, nên nó thực sự đã đóng vai trò phục hồi kinh tế. Giáo sư Trương Quân của Đại học Phúc Đán sau này bình luận: "Chính sách này là bước ngoặt cải thiện nhu cầu thị trường sau khủng hoảng tài chính châu Á, hiệu ứng của nó kéo dài 10 năm. Tín dụng tiêu dùng kích thích nhu cầu nhà ở của các hộ gia đình, trong khi xây dựng cơ sở hạ tầng quy mô lớn lại giải phóng nhu cầu bền vững đối với tư liệu đầu tư. Rất nhiều doanh nghiệp cũng chính từ sau đó mới bắt đầu bước vào thời kỳ mở rộng đầu tư. Do đầu tư mạnh mẽ, toàn bộ nền kinh tế duy trì sự tăng trưởng liên tục đối với nhu cầu năng lượng và nguyên liệu thô của các ngành cơ bản thượng nguồn, điều này cung cấp môi trường thị trường thuận lợi cho số lượng lớn các doanh nghiệp nhà nước nằm ở thượng nguồn."
Vào năm 1998, hiệu ứng khởi động tiêu dùng bất động sản từ bước ngoặt chính sách lại rõ rệt đến thế.
Năm trước đó, Phan Thạch Ngật, một trong "Sáu anh em Vạn Thông", đã "tách ra làm riêng". Ông mua lại địa điểm cũ của nhà máy rượu Hồng Tinh Nhị Oa Đầu nằm ở cửa ngõ phía Đông vành đai 3 Bắc Kinh, muốn phát triển một dự án nhà ở thương mại tên là Hiện Đại Thành. Ông rất sáng tạo khi nghĩ ra khái niệm bất động sản mới là SOHO, nghĩa là "văn phòng nhỏ, làm việc tại gia", thiết kế tòa nhà cũng rất thời thượng, là phong cách tối giản hiếm có ở kinh thành lúc bấy giờ. Để vay vốn, ông tìm mọi cách gặp được giám đốc một chi nhánh địa phương của ngân hàng quốc doanh lớn. Trong lúc rượu vào lời ra, vị giám đốc nói với ông: "Chúng tôi có chính sách, quy định không được gặp gỡ doanh nhân tư nhân. Chi nhánh chúng tôi vào năm 1954 từng cho nông dân tư nhân vay tiền mua lừa, kết quả anh biết thế nào không? Họ không trả tiền." Phan Thạch Ngật nghe đến đây cũng hiểu thái độ của vị giám đốc, trong chốc lát đầu óc rối bời. Thị trường nhà đất ảm đạm, SOHO Hiện Đại Thành sau khi ra mắt doanh số vẫn trì trệ. Phan Thạch Ngật đặc biệt mời Đặng Trí Nhân, người từng sáng lập công ty môi giới bất động sản lớn nhất Hồng Kông là Lợi Đạt Hành và đã chinh chiến trên thị trường nhà đất Bắc Kinh nhiều năm, về làm tổng kế hoạch cho dự án. Đặng Trí Nhân dùng đủ mọi thủ đoạn, quảng cáo và tin tức về SOHO Hiện Đại Thành ngày nào cũng lên báo, nhưng trái tim người tiêu dùng vẫn không thể nóng lên. Đến tháng 11 năm 1998, Đặng Trí Nhân cuối cùng đã mất kiên nhẫn, sau một trận cãi vã dữ dội với Phan Thạch Ngật, ông chán nản bỏ "thành" mà đi. Tháng này đúng là mùa thấp điểm của doanh số bất động sản Bắc Kinh, Phan Thạch Ngật trong nội bộ công ty ngoài việc hô hào khẩu hiệu mỗi ngày, cũng thực sự không nghĩ ra được chiêu thức mới nào. Đúng lúc này, "phong thủy" đột nhiên thay đổi. Từ ngày 20 tháng 11, doanh số của Hiện Đại Thành vút lên nhanh chóng, ngày cao nhất bán được 17 căn, giá trị giao dịch một lúc lên tới 30 triệu nhân dân tệ. Lúc này cách thời điểm Đặng Trí Nhân bỏ Hiện Đại Thành đi chưa đầy 20 ngày. Những ngày tháng tươi đẹp của Phan Thạch Ngật cứ thế từ trên trời rơi xuống.
