Chương 1057: Giao dịch chứng khoán
Hệ thống công ty cổ phần sớm nhất trên thế giới ra đời vào năm 1602, khi Công ty Đông Ấn được thành lập tại Hà Lan. Sau khi hình thái tổ chức doanh nghiệp này xuất hiện, các nước phương Tây đã nhanh chóng áp dụng rộng rãi, biến nó trở thành một trong những hình thức tổ chức doanh nghiệp quan trọng tại châu Âu.
Những đơn vị nổi tiếng như Công ty Đông Ấn của Anh đều được vận hành dưới hình thức tương tự như một công ty cổ phần.
Song hành cùng sự ra đời và phát triển của công ty cổ phần, phương thức huy động vốn thông qua cổ phiếu cũng dần khởi sắc, kéo theo nhu cầu mua bán và chuyển nhượng cổ phiếu. Điều này đã thúc đẩy sự xuất hiện, hình thành, cũng như hoàn thiện và phát triển của thị trường chứng khoán.
Năm 1611, các cổ đông của Công ty Đông Ấn đã tiến hành giao dịch cổ phiếu tại Sở giao dịch chứng khoán Amsterdam, về sau còn xuất hiện thêm những nhà môi giới chuyên nghiệp để kết nối các giao dịch này.
Sở giao dịch chứng khoán Amsterdam đã hình thành nên thị trường chứng khoán đầu tiên trên thế giới. Ngày nay, tại phương Tây, công ty cổ phần đã trở thành một trong những hình thức tổ chức doanh nghiệp cơ bản nhất; cổ phiếu đã trở thành kênh huy động vốn quan trọng của các doanh nghiệp lớn, đồng thời là lựa chọn đầu tư căn bản của các nhà đầu tư; thị trường chứng khoán (bao gồm cả việc phát hành và giao dịch cổ phiếu) cùng với thị trường trái phiếu đã trở thành những nội dung cơ bản, quan trọng của thị trường tài chính.
Tính toán kỹ lưỡng thì thị trường chứng khoán ở châu Âu mới chỉ xuất hiện được bốn mươi năm. Tuy nhiên, do quy mô kinh tế của các quốc gia châu Âu còn hạn chế, sự phát triển của thị trường chứng khoán vẫn khá chậm chạp, sau bốn mươi năm vẫn chỉ đang ở giai đoạn sơ khai.
Dẫu vậy, công ty cổ phần đã mang lại những lợi ích thiết thực cho châu Âu. Thật khó mà tưởng tượng được, một quốc gia nhỏ bé như Hà Lan nếu không nhờ phương thức vận hành của công ty cổ phần thì làm sao có thể phát triển thành một gã khổng lồ như Công ty Đông Ấn trong thời gian ngắn ngủi đến vậy.
Thông qua việc phát hành cổ phiếu, doanh nghiệp có thể nhanh chóng huy động được nguồn vốn cấp thiết, từ đó vừa phát triển lớn mạnh, vừa có thể san sẻ rủi ro ra bên ngoài.
Trong mắt Tần Mục, việc san sẻ rủi ro trong bối cảnh tốc độ vận hành kinh tế còn chậm chạp như hiện nay, thậm chí còn quan trọng hơn cả việc huy động vốn nhanh chóng.
Ví dụ như hiện nay, rất nhiều thương nhân Đại Tần làm nghề buôn bán đường biển đều tự mua tàu, thuê thuyền phu, chuẩn bị hàng hóa rồi mới ra khơi. Một khi gặp nạn trên biển, tàu vỡ hàng chìm, dù người không chết thì khi trở về cũng khó lòng vực dậy nổi trong cả đời này.
Nếu là công ty cổ phần thì lại khác, sau khi rủi ro được chia sẻ, khả năng chống chọi với biến cố tự nhiên sẽ mạnh mẽ hơn nhiều. Dù chẳng may chìm mất một hai con tàu cũng không đến mức rơi vào cảnh vạn kiếp bất phục.
Ngoài ra, cùng với việc sứ đoàn Đại Tần do Trương Hạo Nhiên dẫn đầu đã đến châu Âu và triển khai thành công hàng loạt hoạt động ngoại giao, ngày mà thương thuyền Đại Tần có thể thẳng tiến tới châu Âu cũng không còn xa.
Nếu vẫn giữ mô hình đơn độc như hiện tại, chẳng biết có bao nhiêu người sẵn lòng và đủ sức thực hiện chuyến hải trình thẳng tới châu Âu. Chỉ riêng về khả năng cạnh tranh thôi, họ cũng khó lòng sánh được với các công ty lớn của châu Âu như Công ty Đông Ấn Anh quốc.
Những cân nhắc thực tế này khiến Tần Mục cảm thấy việc ra mắt thị trường chứng khoán tại Đại Tần đã trở nên vô cùng cấp thiết. Với tầm nhìn vượt trước hàng trăm năm của mình, một khi thị trường chứng khoán Đại Tần ra mắt, chắc chắn sẽ hoàn thiện hơn nhiều so với thị trường chứng khoán đang ở giai đoạn sơ khai tại châu Âu.
Ít nhất, những bộ luật như "Luật chống công ty bong bóng" sẽ không phải đợi đến khi hình thành bong bóng kinh tế khổng lồ mới biết đường soạn thảo. Trong khâu kiểm toán tài chính và giám sát các công ty niêm yết, chắc chắn cũng sẽ tránh được nhiều đường vòng. Cộng thêm tổng lượng kinh tế khổng lồ của Đại Tần, việc vượt qua châu Âu vốn đã phát triển hàng chục năm là điều nằm trong tầm tay.
Hiện tại triều đình đang trong kỳ nghỉ Tết, những việc quân quốc đại sự mà Tần Mục cần xử lý mỗi ngày cũng ít hơn, nên ông có chút thời gian để bắt đầu nghiền ngẫm chuyện này.
Việc này thực sự cần phải suy xét kỹ lưỡng. Bởi lẽ cổ phiếu, ngoài hai tác dụng tích cực là huy động vốn và san sẻ rủi ro, còn có một mặt rất tăm tối, thậm chí còn tàn độc hơn cả việc cầm dao cắt cổ.
Nhưng dù sao đi nữa, vạn sự đều có lợi có hại, mấu chốt nằm ở chỗ làm sao để tận dụng lợi thế và tránh né rủi ro.
Trong mắt Tần Mục, muốn thúc đẩy cách mạng công nghiệp nhanh hơn, ngoài việc cần một hệ thống tài chính như ngân hàng làm trụ cột, thì công ty cổ phần và sở giao dịch chứng khoán cũng là những thành phần không thể thiếu.
Trước đây, người Trung Quốc sau khi có tiền thường thích chôn dưới đất hoặc dùng để mua ruộng đất. Điều này khiến nền kinh tế toàn xã hội đi theo một hướng phát triển dị dạng.
Khi thời gian ổn định xã hội càng kéo dài, của cải chắc chắn sẽ ngày càng tập trung. Khi của cải tập trung quá nhiều vào tay một số ít người, mà họ lại chỉ thích cất tiền trong nhà hoặc chôn dưới đất, thì sẽ xuất hiện hiện tượng gì?
Thứ nhất, những người có tâm huyết phát triển sản xuất sẽ khó huy động được vốn.
Thứ hai, nghiêm trọng hơn sẽ xảy ra tình trạng thiếu hụt tiền tệ. Hàng hóa xã hội được tạo ra nhưng lại không có đủ tiền tệ để duy trì lưu thông. Giảm phát sẽ dẫn đến suy thoái kinh tế, từ đó gây ra mâu thuẫn xã hội và cuối cùng không thể tránh khỏi việc rơi vào cảnh loạn lạc.
Nếu có thể thay đổi thói quen cất giữ tiền bạc vốn có này, để nguồn vốn lưu thông trong xã hội nhiều hơn, không nghi ngờ gì nữa, chắc chắn sẽ tạo ra nhiều lợi ích hơn.
Tại Hoa Cái điện, Tần Mục triệu tập Hứa Anh Kiệt và Từ Vĩnh Thuận, ba người vừa trò chuyện phiếm vừa bàn luận về vấn đề này.
Không khí đón xuân vẫn còn, Hoa Cái điện được trang hoàng mới mẻ, không khí trong điện cũng khá hòa thuận. Từ Vĩnh Thuận sau khi nghe về chuyện cổ phiếu thì tỏ ra khá phấn khích, liên tục tán thưởng.
"Bệ hạ, hiện nay tuy có thể vay tiền từ ngân hàng, nhưng phải gánh lãi suất không hề nhỏ. Một số ngành nghề lợi nhuận không cao, chỉ riêng việc trả lãi vay đã chiếm mất phần lớn doanh thu, điều này rất bất lợi cho việc đưa doanh nghiệp lớn mạnh."
"Nếu có thể thông qua hình thức phát hành cổ phiếu để huy động vốn từ dân gian, doanh nghiệp sẽ không phải gánh lãi suất ngân hàng nữa, điều này vô cùng có lợi cho sự phát triển của doanh nghiệp."
"Ngoài ra, sự xuất hiện ồ ạt của các công ty cổ phần có thể thay đổi mô hình kinh tế phân tán trước đây. Sau khi các nguồn vốn phân tán được tập trung lại, mô hình kinh tế chắc chắn sẽ chuyển dịch sang hướng tập trung, quy mô hóa và hiệu quả cao. Điều này mang lại lợi ích to lớn cho việc tiết kiệm tài nguyên, nhân lực và đổi mới kỹ thuật, vân vân."
"Ví dụ như, điều này giống như việc chuyển từ chăn nuôi nhỏ lẻ của từng hộ nông dân sang mô hình quản lý quy mô như nông trường, vừa tiết kiệm được nhiều nhân lực, vừa tăng cường khả năng chống chọi với rủi ro."
Từ Vĩnh Thuận liệt kê những lợi ích của cổ phiếu, từ ngữ sử dụng cũng rất mới mẻ, từ điểm này có thể thấy Tần Mục đã ảnh hưởng đến họ sâu sắc đến mức nào.
Hứa Anh Kiệt suy nghĩ một chút rồi nói: "Bệ hạ, hiện nay tiền gửi trong ngân hàng ngày càng nhiều, đã đạt đến con số 750 triệu Long tệ. Tuy lãi suất tiền gửi rất thấp, thậm chí là không có, nhưng việc ngân hàng tồn đọng quá nhiều tiền gửi như vậy cũng chẳng phải là chuyện tốt."
"Hiện tại, ngân hàng vẫn có thể thông qua việc cho cá nhân, xưởng sản xuất, thương hội vay vốn để lấy lãi, từ đó cân bằng thu chi. Nếu ra mắt cổ phiếu, một lượng lớn thương hội, xưởng sản xuất có thể huy động vốn qua thị trường chứng khoán, khi đó nghiệp vụ cho vay của ngân hàng chắc chắn sẽ chịu ảnh hưởng lớn, nguy cơ mất cân bằng thu chi của ngân hàng tất yếu sẽ tăng cao."
Tần Mục mỉm cười nói: "Lo lắng của Hứa khanh không phải là không có lý, trẫm biết khanh muốn gì."
Hứa Anh Kiệt ban đầu than khổ, tự nhiên là có mục đích khác, bị Tần Mục nhìn thấu, ông ta liền cười nói: "Bệ hạ anh minh, thần cũng không dám giấu giếm. Những điều thần vừa nói quả thực không phải là lời nói suông. Bệ hạ thử nghĩ xem, ngân hàng muốn không xuất hiện quá nhiều nợ xấu thì đối tượng cho vay đầu tiên chắc chắn phải là những xưởng sản xuất, thương hội có sự phát triển tốt hoặc có tiềm năng phát triển."
"Mà một khi ra mắt mô hình cổ phiếu, những nhà máy, thương hội phát triển tốt hoặc có tiềm năng này sẽ dễ dàng huy động vốn từ thị trường chứng khoán, đâu còn muốn gánh lãi suất ngân hàng nữa? Trong khi đó, nguồn thu lớn nhất của ngân hàng chính là nghiệp vụ cho vay. Như vậy, việc duy trì cân bằng thu chi của ngân hàng sẽ rất khó khăn. Vì thế, để đảm bảo ngân hàng có thể tiếp tục tồn tại, nhất định phải cho phép ngân hàng đầu tư một phần vốn vào thị trường chứng khoán."
Tần Mục nói: "Hệ thống ngân hàng là nền tảng của tài chính, Hứa khanh cứ yên tâm, trẫm đương nhiên sẽ không ngồi nhìn ngân hàng bị chèn ép. Ngân hàng và thị trường chứng khoán thực chất đều thuộc về hệ thống tài chính, có thể bổ trợ cho nhau rất nhiều. Hứa khanh hãy bảo những người chuyên nghiên cứu tài chính trong ngân hàng nghiên cứu thử, có thể từ từ tung ra một số sản phẩm quản lý tài chính. Còn về việc dùng một phần vốn ngân hàng để đầu tư vào thị trường chứng khoán, chuyện này có thể cân nhắc, nhưng cũng phải hết sức thận trọng."
"Ngoài ra, các quy tắc của thị trường chứng khoán và chế độ giám sát tài chính cũng cần Hứa khanh tổ chức người soạn thảo. Trước hết phải ngăn chặn sự lan tràn của bong bóng kinh tế. Doanh nghiệp vì muốn huy động vốn mà phóng đại thành tích, tạo ra bong bóng, đây là điều có thể dự đoán trước. Để ngăn chặn những hiện tượng này, chỉ có cách hoàn thiện chế độ kiểm toán và giám sát tài chính. Bên cạnh đó là soạn thảo luật pháp tương ứng để trừng phạt. Vì thế, việc này cần tăng cường trao đổi với Đại Lý Tự - cơ quan chịu trách nhiệm lập pháp."
Từ Vĩnh Thuận nghe xong có chút thất vọng, theo lời Hoàng đế nói thì việc sớm thành lập sở giao dịch chứng khoán xem ra không mấy khả thi.
Trước hết là Đại Lý Tự phải có luật pháp tương ứng, sau đó Hộ Bộ mới soạn thảo chế độ kiểm tra tài chính phù hợp. Những thủ tục này mà chạy hết thì e rằng không mất một năm rưỡi cũng chẳng xong.