(6) Cổ phiếu trở thành báu vật vạn người tranh đoạt
Trong chuyến đi tuần phương Nam, Đặng Tiểu Bình đã chuyên biệt đề cập đến ngành chứng khoán, cho rằng chứng khoán và thị trường cổ phiếu cần kiên quyết mở cửa thử nghiệm, nếu sai có thể sửa.
Có lẽ chính vì sự khích lệ từ lời nói này mà thị trường chứng khoán năm đó bắt đầu thể hiện trạng thái hưng phấn ngay từ mùa xuân. Ngày 21 tháng 5, Uất Văn Uyên tuyên bố Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải hoàn toàn thả nổi giá cổ phiếu — trước đó vẫn luôn thực hiện chế độ giới hạn biên độ tăng giảm. Chỉ số chứng khoán Thượng Hải từ mức 616 điểm vào ngày 20 đã liên tục vọt lên, đến ngày 25 đã cao tới 1420 điểm. Giá cổ phiếu của Dự Viên Thương Thành tăng lên tới 10.009 nhân dân tệ, con số chưa từng có. Khi đó, toàn Thượng Hải chỉ có mỗi Sở Giao dịch Chứng khoán là địa điểm giao dịch duy nhất, các nhà đầu tư chen chúc chật cứng tại đây mỗi ngày. Uất Văn Uyên nảy ra ý tưởng táo bạo, bao trọn một quảng trường văn hóa có diện tích bằng nửa sân bóng đá tại Thượng Hải làm địa điểm giao dịch tạm thời. Truyền thông ghi lại: Quảng trường văn hóa là một nhà bạt lộ thiên, nhà đầu tư ngồi bệt dưới đất. Cứ mỗi 5 phút, quảng trường lại phát sóng tình hình thị trường cổ phiếu một lần, sau khi các điểm ủy thác nhận đơn, lập tức thông qua điện thoại truyền vào Sở Giao dịch Thượng Hải để xử lý. Nhà bạt giao dịch này bất chấp mưa gió, duy trì suốt một năm rưỡi mới đóng cửa. Sau khi lập ra quảng trường văn hóa, Uất Văn Uyên lại phát minh ra chế độ "phòng đại hộ". Những người có tiền có thể đóng một khoản phí để vào các "phòng đại hộ" khép kín, có điện thoại đường dây riêng, có thể ngồi, có thể nằm, có thể uống trà. Tình hình cổ phiếu ở đây được thông báo tức thời, việc mua bán lại càng có quyền ưu tiên, tất nhiên ưu việt hơn nhiều so với việc vài phút mới báo giá một lần ở quảng trường văn hóa. Ngay từ khi bắt đầu, thị trường chứng khoán Trung Quốc đã phân chia nhà đầu tư thành các nhóm nhỏ lẻ và đại hộ về mặt chế độ — sau này lại có thêm "nhà cái", trở thành sân chơi nơi người giàu càng giàu, người nghèo càng nghèo.
Tại Thâm Quyến, độ nóng của thị trường chứng khoán còn hơn thế nữa. Những cổ phiếu vốn không ai ngó ngàng tới mấy năm trước nay đã trở thành báu vật vạn người tranh đoạt, việc phát hành cổ phiếu mới đành phải thực hiện bằng cách bốc thăm. Ngày 7 tháng 8, Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến công bố "Thông báo phát hành phiếu bốc thăm mua cổ phiếu mới" năm 1992, tuyên bố phát hành 500 triệu cổ phiếu công chúng trong nước, tung ra 5 triệu phiếu bốc thăm, tỷ lệ trúng là 10%, mỗi phiếu bốc thăm có thể đăng ký mua 1000 cổ phiếu. Người đăng ký dùng chứng minh thư để làm thủ tục, mỗi chứng minh thư có thể chi 100 tệ để mua một phiếu bốc thăm, mỗi người đăng ký được phép cầm tối đa 10 chứng minh thư để mua phiếu. Công việc phát hành sẽ bắt đầu sau hai ngày nữa.
Thông báo vừa ra, bưu điện Thâm Quyến lập tức bị nhấn chìm bởi những lá đơn chứng minh thư gửi đến như tuyết rơi, trong đó kiện hàng chuyển phát nhanh lớn nhất nặng tới 17,5 kg, bên trong chứa 2500 tấm chứng minh thư. Khi đó, Thâm Quyến có 600.000 dân thường trú, nhưng trong hai ngày đã ùa vào tới 1,5 triệu người. Giá vé tàu hỏa ngồi mềm từ Quảng Châu đến Thâm Quyến vốn hơn 30 tệ đã bị phe vé đẩy lên tới 200 tệ ở thị trường đen. Nhiều người không có giấy thông hành không vào được đặc khu, nông dân địa phương liền tự nguyện dẫn đường chui qua hàng rào dây thép gai với giá 40 tệ mỗi người. Từ chiều ngày mùng 7, 300 điểm phát hành trên toàn thành phố đã xếp thành hàng dài. Có người mang theo những sợi dây thừng dài, nam nữ nắm chặt lấy dây, thậm chí quấn dây vào cổ tay. Vào lúc căng thẳng nhất, mọi người ôm chặt lấy thắt lưng của người phía trước, không dám buông tay. Khắp nơi trong thành phố Thâm Quyến tỏa ra mùi hôi thối khó tả.
Sáng ngày mùng 9, phiếu bốc thăm được bán đúng giờ, chỉ trong vòng hai tiếng đã tuyên bố bán hết, cửa sổ của các điểm phát hành đều đóng sập lại. Hàng triệu người hăm hở kéo đến, chờ đợi khổ sở suốt hai ngày hai đêm nhưng chẳng mấy ai mua được phiếu. Cơn giận dữ nhanh chóng lan tràn khắp Thâm Quyến, những người không kiểm soát được cảm xúc ùa về phía trụ sở chính quyền thành phố như sóng trào. Các con đường lớn ở trung tâm thành phố hoàn toàn tê liệt, cửa hàng bị đập phá, xe cảnh sát bị đốt cháy. Chính quyền phải huy động một lượng lớn cảnh sát chống bạo động và điều cả vòi rồng áp lực cao đến. Sự kiện ác tính đầu tiên trên thị trường chứng khoán Trung Quốc đã bùng nổ trong sự trở tay không kịp. Rạng sáng ngày 11, chính quyền thành phố Thâm Quyến khẩn cấp tuyên bố tăng phát hành 500.000 phiếu đăng ký mua cổ phiếu, tối hôm đó thị trưởng Trịnh Lương Ngọc phát biểu trên truyền hình, tình hình mới dần lắng xuống.
Điều tra sau đó cho thấy, công việc phát hành phiếu bốc thăm đã xảy ra tình trạng gian lận tập thể, liên quan đến 4180 người trong hệ thống tài chính. Các điểm phát hành đã tự ý chia chác và mua riêng lên tới 44,6% — nhiều người trong cuộc cho rằng con số thực tế chắc chắn cao hơn nhiều so với tỷ lệ này. Vụ gian lận đã giáng một đòn nặng nề vào niềm tin của các nhà đầu tư. Trong bốn ngày sau đó, thị trường chứng khoán cả hai nơi đều sụt giảm mạnh, chỉ số chứng khoán Thượng Hải giảm tới 45%, gần như mất đi một nửa giá trị. Sự kiện Thâm Quyến đã tái hiện sinh động khía cạnh xám xịt, mập mờ và man di của thị trường chứng khoán Trung Quốc thời kỳ đầu, nó trực tiếp thúc đẩy sự ra đời của cơ quan quản lý chứng khoán. Ngày 12 tháng 10, Ủy ban Chứng khoán Quốc vụ viện được thành lập, Phó Thủ tướng Chu Dung Cơ kiêm nhiệm chức chủ nhiệm, cơ quan điều hành là Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc, gọi tắt là Ủy ban Chứng khoán (CSRC), trở thành cơ quan quản lý trực tiếp cao nhất của thị trường chứng khoán Trung Quốc. Chủ tịch đầu tiên của Ủy ban Chứng khoán là Lưu Hồng Nho.
Sự nhiệt tình chưa từng có của hàng triệu nhà đầu tư, sự tăng vọt giảm sốc của thị trường chứng khoán, thậm chí cả vụ gian lận xảy ra tại Thâm Quyến, đã giúp giới hoạch định chính sách nhìn thấy khả năng tận dụng công cụ tài chính là thị trường cổ phiếu theo cách trực quan nhất. Khi đó, tiền tiết kiệm ngân hàng của người dân cả nước đã vượt quá 1,3 nghìn tỷ nhân dân tệ, trở thành một "con hổ trong lồng" đáng sợ có thể gây ra lạm phát bất cứ lúc nào. Trong khi đó, tài chính của chính quyền trung ương lại vô cùng eo hẹp, gần như không thể hỗ trợ nhu cầu vốn cho các doanh nghiệp nhà nước. Sự nóng bỏng của thị trường chứng khoán khiến giới hoạch định chính sách bất ngờ nhận ra, đây có lẽ là phương thức tốt nhất để cứu vãn các doanh nghiệp nhà nước đang lún sâu vào vũng bùn mà chính phủ không còn cách nào khác, cũng không còn máu để truyền. Một số nhà kinh tế học lần lượt hiến kế lập luận rằng: "Thông qua thị trường cổ phiếu để huy động vốn là lựa chọn chiến lược để làm sống động và tăng cường thực lực cho doanh nghiệp nhà nước". Trước đó, các doanh nghiệp "mạo hiểm niêm yết" hầu như đều là doanh nghiệp vừa và nhỏ ở Thượng Hải và Thâm Quyến, các doanh nghiệp xương sống lớn đều tìm cách né tránh, nhưng giờ đây, thực tế đã khiến mọi người thay đổi quan niệm chỉ sau một đêm. Quyết định trọng đại đầu tiên sau khi Ủy ban Chứng khoán thành lập là "nộp lại" chỉ tiêu niêm yết của hai thị trường về trung ương, Sở Giao dịch không còn quyền quyết định. Kể từ đó, chỉ tiêu niêm yết trở thành đồng nghĩa với "nhập khẩu vốn", Ủy ban Chứng khoán trở thành một trong những cơ quan có quyền lực nhất.
